Erwartungen der Vermögensverwalter
Grosse Vermögensverwalter veröffentlichen jedes Jahr, welche Renditen und Schwankungen sie für die nächsten 10 bis 15 Jahre erwarten. Dieser Bereich wendet ihre Zahlen auf die Rechnungen von vacatum.ch an — Anbieter für Anbieter und nebeneinander.
Fragen zu den Annahmen selbst beantwortet der jeweilige Anbieter; seine Originalpublikation ist auf jeder Anbieter-Seite unter «Quellen» verlinkt. Für Anlageentscheide wende dich an eine Fachperson deines Vertrauens. Einen Fehler in unseren Rechnungen gefunden? [email protected]
Warum ein eigener Bereich?
Die Rechner und Fallstudien von vacatum.ch planen mit eigenen, bewusst vorsichtigen Werten — zum Beispiel 3.0 % Rendite und 2.0 % Teuerung (Methodik). Daran ändert dieser Bereich nichts. Er zeigt daneben, was Vermögensverwalter erwarten, und rechnet dieselben Fragen mit ihren Zahlen durch.
- Erwartung, kein Planungswert. Die Annahmen der Anbieter sind Mittelwerte vor Kosten und Steuern. Die Rechner von vacatum.ch planen mit eigenen, vorsichtigeren Werten.
- Jede Zahl mit Quelle. Je Anbieter und Ausgabe liegt eine Datei mit den verwendeten Werten und der Fundstelle; eine neue Ausgabe ersetzt nur diese Datei.
- Der Vergleich zählt. Wo mehrere Anbieter für dasselbe Portfolio Verschiedenes erwarten, zeigt die Spanne, wie unsicher «die» Erwartung ist.
Anbieter und Ausgaben
| Anbieter | Ausgabe | Währung | Stand der Daten | Korrelationen | Bitcoin | Seite |
|---|---|---|---|---|---|---|
| J.P. Morgan Asset Management | 2027 | USD | 30.09.2026 | ja | ja | Bitcoin im Portfolio |
| J.P. Morgan Asset Management | 2026 | CHF | 30.09.2025 | ja | nein | Für Schweizer Anleger |
| BlackRock Investment Institute | 2026 | CHF | 30.06.2026 | teilweise | nein | Erwartungen in Franken |
| Pictet Wealth Management | 2025 | CHF | 15.08.2025 | nein | nein | Erwartungen in Franken |
| Luzerner Kantonalbank | 2026 | CHF | 31.12.2025 | nein | nein | Erwartungen in Franken |
Weitere Anbieter folgen, sobald ihre Annahmen frei verfügbar und mit vertretbarem Aufwand nachvollziehbar sind. Ohne veröffentlichte Korrelationen lässt sich die Schwankung eines Portfolios nicht rechnen; solche Anbieter erscheinen dann nur mit Renditen. Wir zitieren einzelne Werte mit Quelle und rechnen damit; die vollständigen Datensätze der Anbieter, etwa ihre Korrelationsmatrizen, veröffentlichen wir nicht.
Vergleich: ein ausgewogenes Portfolio
Dasselbe Portfolio mit den Annahmen jedes Anbieters: 60 % Aktien Welt und 40 % Anleihen der jeweiligen Währung (in USD: US Aggregate; in CHF: Schweizer Staatsanleihen), jährlich rebalanciert. Mit Schwankung gerechnet, wo der Anbieter Volatilitäten und Korrelationen veröffentlicht; sonst als gewichteter Durchschnitt der Einzelrenditen. Rechnung
| Anbieter, Ausgabe | Währung | Horizont | Erwartet p.a. | Schwankung | Berechnung |
|---|---|---|---|---|---|
| Wird gerechnet … | |||||
Die Anbieter stehen in der Reihenfolge des Verzeichnisses, nicht nach Ergebnis geordnet. Zum Vergleich der Planungswert von vacatum.ch: 3.0 % pro Jahr für das ganze Depot, in CHF, ohne Schwankung.
Bausteine in Franken
Was jeder Anbieter mit Franken-Annahmen für die gängigen Bausteine eines Schweizer Depots erwartet, in Prozent pro Jahr, so wie veröffentlicht. Die Bezeichnungen der Anbieter und alle weiteren Werte stehen auf der Seite des jeweiligen Anbieters. Zitat
| Anbieter, Ausgabe | Horizont | Aktien Welt | Aktien Schweiz | Staatsanleihen Schweiz | Geldmarkt Franken | Gold in Franken | Teuerung Schweiz |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Wird geladen … | |||||||
Die Anbieter stehen in der Reihenfolge des Verzeichnisses, nicht nach Ergebnis geordnet. «–»: veröffentlicht der Anbieter nicht. Die Werte sind nicht ohne Weiteres vergleichbar: Horizont, Stichtag und die genaue Abgrenzung der Bausteine unterscheiden sich; Abweichungen stehen klein unter dem Wert.
Wo die Kernrechnungen stehen
Die verwendeten Grundlagen stehen mit Quelle und Stand unter Methodik. Es gilt der Haftungsausschluss.